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Maschinen- und Anlagenbauer der DACH-Region binden zu viel Kapital, so eine Studie von PwC Deutschland

35 Milliarden Euro unnötig gebunden
PwC-Studie zeigt: So viel Kapital liegt ungenutzt im Maschinen- und Anlagenbau

Maschinenbau Anlagenbau Gebundenes Kapital
Maschinen- und Anlagenbauer der DACH-Region binden zu viele liquide Mittel, so eine Studie von PwC. Bild: Tobias Kaltenbach/stock.adobe.com

Unternehmen binden zu viele liquide Mittel. Zu diesem Ergebnis kommt eine Analyse der Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaft PwC Deutschland (PwC) von mehr als 600 Unternehmen mit einem Jahresumsatz über 100 Millionen Euro aus dem Maschinen- und Anlagenbau in der DACH-Region. Die Umfrage ergab: Maschinen- und Anlagenbauer der DACH-Region haben schätzungsweise 162 Milliarden Euro an Betriebskapital gebunden.
35 Milliarden davon könnten sie als Cash freisetzen, um Investitionen und Wachstum zu finanzieren.

Rekordhohe Inflation, geopolitische Unsicherheiten und gestörte Lieferketten: Aktuell sind Industrieunternehmen an vielen Fronten gefordert. Immerhin liegen die Umsätze, die 2020 pandemiebedingt um fünf Prozent gesunken waren, wieder beinahe auf Vorkrisenniveau.

Und auch beim Working Capital Management lässt sich über die vergangenen Jahre eine positive Tendenz feststellen: Seit 2019 ist die Net Working Capital-Quote auf 21 Prozent gesunken (2019: 25 Prozent).

Dennoch gibt es mit Blick auf das Working Capital Management (WCM) der Unternehmen noch viel ungenutztes Potenzial: „In den von uns analysierten Industrieunternehmen im DACH-Raum schlummern insgesamt 35 Milliarden an Cash-Potenzial“, Rob Kortman, Leiter Working Capital Management & Solutions bei PwC Deutschland.

Kortman weiter: „Unternehmen, denen es gelingt, diese Liquidität freizusetzen, erhalten Zugang zu einer kostenlosen internen Kapitalquelle, die sie zur Bewältigung aktueller Herausforderungen wie der Kosteninflation und gestiegenen Zinsen nutzen können. Zusätzlich können sie damit auch benötigte Investitionen, Wachstum oder Prozessoptimierungen finanzieren. In der aktuellen, von Unsicherheiten geprägten Lage ist es höchste Zeit, diese Mittel zu nutzen.“ 

Lösungen, Betriebskapital zu nutzen

Wie es gelingen kann, das ungenutzte Potenzial zu identifizieren und verwenden, zeigt ein Blick auf die einzelnen Kennzahlen des Working Capital Management:

Kurzfristigen Verbindlichkeiten (Days Payables Outstanding)
So ist die Reichweite der kurzfristigen Verbindlichkeiten (Days Payables Outstanding, DPO), also die Periode zwischen Rechnungsdatum und Bezahlung, zwischen 2019 und 2021 um drei Tage gesunken – von 46 auf 43 Tage. Ein Grund für diese Entwicklung: Viele Lieferanten haben ihre Zahlungsfristen verkürzt, etwa indem sie Vorauszahlungen fordern.

„Der Druck auf die Verbindlichkeiten dürfte mittelfristig weiter steigen“, so die Einschätzung von Kortman. Als wesentliche Gründe hierfür nennt er die derzeit hohen Herausforderungen im Bereich Lieferketten und deutliche Kostensteigerungen in der Beschaffung und Energieversorgung.

Aus seiner Sicht sollte der Fokus der Maschinen- und Anlagenbauer darauf liegen, die Lieferantenauswahl und die Lieferkette genau zu analysieren, um die Stabilität und die Finanzstärke der Lieferanten besser einschätzen zu können.

Bestandsreichweite (Days Inventory On-Hand)
Die Bestandsreichweite (Days Inventory On-Hand, DIO), sprich: der Zeitraum zwischen Wareneingang und Warenausgang, blieb bei den Unternehmen der Branche zwischen 2019 und 2021 stabil: Diese Kennzahl lag im Schnitt jeweils bei 104 Tagen.

Während die Firmen der meisten Subsektoren ihr Leistungsniveau halten konnten, stieg die Bestandsreichweite bei industriellen Mischkonzernen stark an – von 82 Tagen im Jahr 2019 auf 91 Tage im Jahr 2021. Sie schneiden in diesem Bereich also schlechter ab als vor der Krise.

Kortman geht davon aus, dass anhaltende Lieferschwierigkeiten in Folge von längeren Vorlaufzeiten, höheren Pufferbeständen und steigenden Transport- und Lagerhaltungskosten zu weiteren Schwankungen der DIO-Leistung führen werden.

„Um die Bestandsreichweite zu drücken, kommt es deshalb besonders darauf an, die Vorhersageprozesse zu verbessern und für ein hohes Maß an Transparenz zu sorgen“, so die Empfehlung des PwC-Experten. Das gelingt aus seiner Sicht am besten durch den Einsatz von transaktionalen Daten- und Analyse-Tools, die dabei helfen, erhöhte Beschaffungsrisiken früher zu erkennen und zu bewältigen.

Forderungsreichweite (Days Sales Outstanding)
Die Forderungsreichweite (Days Sales Outstanding, DSO), also die Spanne zwischen Rechnungsstellung und Zahlungseingang, ist im betrachteten Zeitraum leicht gesunken – von 48 auf 46 Tage. Diese Entwicklung lässt sich hauptsächlich auf einem stärkeren Fokus der Unternehmen auf dem Forderungsmanagement und Mahnwesen zurückführen.

Im Bereich Forderungsmanagement sollten Unternehmen aufgrund der volatilen wirtschaftlichen und geopolitischen Lage und der damit verbundenen Risiken im Zahlungsverhalten weiterhin wachsam bleiben, so die Empfehlung von Rob Kortman.

Tipps der PwC-Studie kurz gefasst

Die PwC-Studie „Ist operatives Working Capital die nächste Herausforderung?“ gibt konkrete Tipps, wie Unternehmen ihren Umgang mit Working Capital verbessern können. So ist es laut Analyse sinnvoll,

  • die Liquiditäts- und Kostenvorteile über die gesamte Wertschöpfungskette hinweg zu identifizieren,
  • die zugrunde liegenden operativen Prozesse zu optimieren
  • und sich auf eine schnelle Liquiditätssicherung in Krisensituationen vorzubereiten.

Neben der Schaffung einer Cash-Kultur und der Etablierung eines Cash-Cost-Service Trade-off Verständnisses empfehlen die PwC-Expert*innen zudem die Nutzung von Datenanalysen und digitalen Working-Capital-Lösungen, durch die sich Transparenz und Performance beim WCM verbessern lassen. (eve)

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